动力煤期货9月或揭盖头 公司参加还需时刻

  

  跟着动力煤期货合约规则征求意见,动力煤期货离上市越来越近。商场人士猜想,虽然8月28日动力煤(环渤海)商品指数现已跌至65.78,较2011年11月15日最高点103.01下降了36.14%,但动力煤报价下跌已近尾声,动力煤期货上市有助于动力煤报价筑底

  焦炭焦煤影响不大

  8月28日,国内大宗商品近全线收跌,其间焦炭期货领跌,主力合约收于每吨1585元,较前一交易日结算价下跌66元,跌幅达4%;焦煤期货主力合约收于每吨1141元,跌幅达3.96%。

  日前,跟着动力煤期货合约规则征求意见,动力煤期货离上市越来越近。有消息人士称,动力煤期货最快在本年9月上市。不过,商场人士标明,焦煤、焦炭期货下跌首要遭到全球金融商场骚动影响,与动力煤期货上市联络不大。

  上海中期期货分析师蒋海辉在接受《国际金融报》记者采访时标明:“从动力煤的下贱需要来看,并没有和焦煤构成很大的交集,动力煤首要用于电力、冶金、煤化工、建材这四个工作,其间电力工作对动力煤的需要占了总量的近70%,而焦煤、焦炭首要用于炼钢。可是电力、建材、冶金这些工作都归于国家支柱性工作,在经济添加走下坡路的时分,这几个工作都会呈现不景气的表象,因此焦煤和动力煤会有一定的联动效应,但联动性不会像焦煤和焦炭这样在一条工业链上的品种这么强。”

  蒋海辉侧重,动力煤上市后对焦煤、焦炭期货会有一定的影响,可是因为遭到各自基本面情况的差异,因此联动效应相对有限。

  国泰君安期货分析师金韬认为:“动力煤期货上市可能会分流一部分焦炭、焦煤甚至螺纹钢期货的资金,但影响也有限。”

  助动力煤报价筑底

  早年第三季度是煤炭工作的旺季,但本年煤炭工作呈现旺季不旺的情况,虽然这并非初度呈现,但本年煤炭商场旺季报价呈现稀有大幅下跌,严峻程度超出商场预期。

  金韬对《国际金融报》记者标明:“环渤海动力煤报价指数节节败退,从年初的640点左右到7月初首度跌破600点整数关口,其时现已跌至546点,创近5年新低,经过大半年的下跌,动力煤报价跌幅现已陡峭,进入筑底时间。”

  金韬进一步分析,动力煤现货报价下跌首要受国内经济增速放缓影响,占动力煤终端需要较大的电力工作需要增速也随之放缓。一同,中煤动力和中国神华等煤炭工作巨擘相继降价,冲击商场整体报价。此外,煤炭港口库存仍然高企,下贱工作补库存自愿短少都打压了报价。

  蒋海辉标明:“动力煤期货上市之后,报价走势将受制于煤企和电力公司的博弈情况。”

  其时,5500大卡的动力煤现货报价现已跌至每吨550元附近,在不少煤企的本钱线之下。如此低迷的报价造成了煤炭公司盈利情况大幅下降,不少煤炭公司现已呈现了巨幅赔本,因此煤企联合挺价。另一方面,虽然其时动力煤需要并没有呈现明显的好转,但进入八九月份,跟着冬储煤的收买旺季到来,下贱需要将有所回暖。

  蒋海辉说:“动力煤期货上市到年底的这段时辰,动力煤报价可能会小幅反弹。因为电力公司参与买入套期保值积极性会较高,其时报价对公司很有吸引力。但反弹的力度不会太高,因为下贱需要还没有明显起色,即便公司甘愿减产,减产的效应也还需要一段时辰才会闪现。”

  公司参与还需时辰

  动力煤期货上市后是不是生动,与公司参与积极性亲近有关。

  蒋海辉认为:“动力煤上市为公司供应了逃避风险的东西,无论是电力公司仍是煤炭公司,甚至包括对动力煤有收买需要的建材、冶金公司,对动力煤期货上市都较为等候。可是因为公司对动力煤期货和其逃避风险的具体操作还需加深晓得,因此在刚上市的一段时辰,公司会选择稳重张望的心情。”

  此外,蒋海辉指出,一个品种的投机性和最小跳动单位有一定联络,从焦炭、焦煤期货来看,都是1元一跳(最小改动价位1元/吨),按照4%的涨跌停测算,分别需要40多跳和60多跳,才华抵达停板,因此投机性很强,成交很生动。其时动力煤期货合约最小跳动单位设置为0.2元一跳(最小改动价位为0.2元/吨),则涨停需要100多跳。对比焦炭、焦煤,动力煤期货对投机资金的吸引力会差一些。

  关于动力煤期货的交割,金韬则有另一层担忧。

  关于动力煤长时间储存质量改动风险较大、铁路运力较为严峻、现货流通呈现“北煤南运、西煤东运、铁海联运”等特征,郑商所拟选用指定港口车(船)板交割的什物交割原则,指定动力煤现货商场首要中转集散地的北方五港(秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港、天津港、黄骅港)和南边三港(福州港、广州港、防城港)为什物交割地址。

  金韬标明:“北方港口与南边港口的报价不大约相同,大约设置一定升贴水,从便利性来说,公司更甘愿从南边港口拿货,但南边港口与北方港口如果报价相同就有一定疑问,或影响公司参与积极性。”

  煤企进期市:“醒得早,起得晚”(有关衔接)

  需加强风险内控缔造

  虽然中国煤炭期货商品体系日渐无缺,煤企热情高涨,但短少参与期货商场的内部风险控制,让煤企只能是“醒得早,起得晚”,实习操作显得“缩头缩脑”。

  跟着证监会批复附和郑商所打开动力煤期货,加上现已在大商所上市的焦炭期货、焦煤期货,中国的煤炭期货商品体系日渐无缺,这关于正在盈亏线上挣扎的中国煤炭公司而言,无疑供应了一个套期保值,改善公司出产运营情况的重要东西。

  可是,在大商所近期举行的焦煤焦炭工业调研中,大都公司仍标明虽然看好商场对公司带来便利,可是期货商场的风险难测仍让公司小心翼翼。

  “我们是醒得早,起得晚。”山西美锦集团期货负责人杨涌认为,其时的商场情况让煤炭及煤化工公司对期货商场热情高涨,从商品描绘之初就积极参与,可是期货商场的金融化让公司对参与商场风险有点“水中望月”,只能以极小的计划参与其间。

  河北旭阳集团期货事业部总经理陈志胜也坦言,公司虽然很早就有参与其间的主见,但一直到2012年8月迫于商场情况才小计划参与其间,虽然尝到了甜头,但仍不敢大计划介入,因为“风险控制不住”。

  大商所有关负责人认为,这首要是实体公司在出产运营方面风险控制的阅历和实习都很丰盛,可是关于运用本钱商场,尤其是期货商场对冲出产运营风险方面的阅历和实习还相对短少,公司短少操作期货商场的内部风险控制体系,对期货商场晓得还只停留在表面。

  在调研中,教授指出,现货公司依托对商场供需实践情况的晓得,以及公司在出产本钱、库存、运送等方面情况的掌握,使得现货公司在期货商场进行对冲风险的才干远高于一般投资者。现货公司要算一本“大财务”,将现货的出产运营核算与期货的盈亏共同核算,用好期货商场的套期保值功用,在内部风险控制上严峻操作,防止公司堕入盲目和张狂的期货投机举动。

  据晓得,大商所在这次调研之后,将预备阅历交流会,将成功公司的内控阅历向其他公司进行推广介绍,帮忙公司建立和改善内部风险控制体系,以便用好期货商场,应对商场风险。(据新华社)